RevPAR（每可售房收入）
RevPAR = ADR × OCC = 平均房价 × 入住率
RevPAR 是衡量酒店客房收入能力的核心指标。它综合反映了房价策略和入住率表现，是酒店行业最通用的绩效指标。
💡 例：平均房价 300 元，入住率 75%，则 RevPAR = 300 × 75% = 225 元
ADR（平均每日房价）
ADR = 客房总收入 / 已售客房数
ADR 反映了酒店的定价能力，即已售出客房的平均价格。不包括未售出房间。
💡 例：某月客房收入 45 万元，售出 1500 间夜，ADR = 450000 / 1500 = 300 元
OCC（入住率）
OCC = 已售客房数 / 可售客房总数 × 100%
入住率反映酒店客房的利用效率。可售客房总数 = 房间数 × 天数。
💡 例：43 间房的酒店，某月（30天）售出 930 间夜，OCC = 930 / (43×30) = 72.1%
NOI（净运营收入）
NOI = 总营业收入 − 总运营成本（不含融资成本和折旧）
NOI 是衡量酒店运营盈利能力的关键指标，不考虑资本结构（贷款）和非现金成本（折旧）。它反映了酒店物业本身的"造血"能力。
💡 例：年总收入 300 万，运营成本 180 万，NOI = 300 - 180 = 120 万
PBP（静态投资回收期）
PBP = 总投资额 / 首年 NOI
静态投资回收期是指不考虑资金时间价值的情况下，收回全部投资所需的时间。酒店行业一般认为 4-6 年是合理范围。
💡 例：总投资 500 万，首年 NOI = 100 万，PBP = 500 / 100 = 5 年
Cash-on-Cash Return（现金回报率）
Cash-on-Cash = 首年税前现金流 / 自有资金投入
现金回报率衡量的是投资人实际投入的自有资金每年能获得多少现金回报，是杠杆投资者最关注的指标。税前现金流 = NOI − 年还贷额。
💡 例：首年税前现金流 30 万，自有资金 200 万，Cash-on-Cash = 30/200 = 15%
IRR（内部收益率）
使 NPV = 0 的折现率 r，即 Σ(CFₜ / (1+r)ᵗ) = 0
IRR 是使项目净现值（NPV）为零的折现率，综合考虑了资金的时间价值和全周期现金流，是最全面的投资回报指标。IRR 越高越好，一般要求高于资金成本（如贷款利率或机会成本）。
💡 例：IRR = 18% 意味着该项目等效于年化 18% 的投资回报
ROI（投资回报率）
ROI = 首年 NOI / 总投资额
ROI 衡量的是不考虑融资结构（贷款）时，总投资的年回报率。也称为"资本化率（Cap Rate）"，反映项目本身的资产质量。
💡 例：首年 NOI = 100 万，总投资 500 万，ROI = 100/500 = 20%
NPV（净现值）
NPV = Σ(CFₜ / (1+r)ᵗ)，其中 r 为贴现率
NPV 是把未来所有现金流按贴现率折算到今天的总价值。NPV > 0 说明项目值得投资；NPV < 0 说明项目回报低于预期。
💡 例：贴现率 8%，10年现金流折现后总值 280 万，初始投资 200 万，NPV = 80 万（值得投资）
杠杆效应
当 项目ROI > 贷款利率 时，杠杆可放大自有资金回报率
杠杆效应是指通过借入资金投资，放大自有资金收益率的效果。当项目收益率高于借款成本时，使用杠杆可以提高自有资金回报率；反之则会降低。
💡 例：全款 500 万投资回报率 20%，用 200 万自有+300 万贷款（利率 4%），自有资金回报率可能达到 32%